全球石油供给严重不足导致石油价格上涨的说法也有漏洞。最大的漏洞是国际上两家著名能源研究机构的报告，关于现在世界石油富余生产能力的说法大相径庭。一家认为富余生产能力已经枯竭，石油基础设施的投入时间很长，不能解决短期问题。但是另外一家的报告认为，现在全球的石油的富余生产能力很大。如果“权威”机构的报告存在如此巨大的分歧，似乎不能作为判断供给不足导致石油价格上涨的依据。
2004年尽管是中国的石油需求增长最大的年份，但2005年世界能源署有一个报告指出，俄罗斯增加的供给，超过中印两国增长的需求。近期沙特宣布增产20万桶，这是前期强调“供求论”最大的武器， 似乎只要沙特增产，价格就会下降。事实证明，沙特的增产几乎没有对油价产生任何影响。
俄罗斯几个月前就把石油日产量提高了78万桶，达到978万桶， 超过沙特的950万桶，成为石油日产量最大的国家。但是国际市场却奇怪地刻意淡化俄罗斯供应量增加的信息。所有关于全球石油供给问题的研究，几乎不曾提及俄罗斯增加的供给。这也说明“供求论”，并非理直气壮。
至于强调全球石油储量下降、石油开采投入不足等等长期的供给问题，并不能作为短期价格上涨的原因。而且这也不是今天的问题，而是一直以来都在讨论的问题，不可能突然成为近期油价大幅上涨的理由。
要知道，金融资本或者投机性资本运作的市场是一个资产市场，不是一个一般商品市场。换句话说，这类市场根本没有商品的效用特性，不可能靠商品的使用效用的满足来达到供求平衡，从而形成均衡价格。投机资本与商品市场不分开，经济学的基本价格理论的前提条件就会全部被破坏，结果就是投机资本利用似是而非的需求供给关系，不断推高价格。因此，在我看来，轮全球金融新秩序的突破，可能要从商品市场与资产市场的相对分割开始。
国际油价下降的三个关键点
首先，美元开始改变贬值的态势。油价上涨由美元贬值引起，如果美元贬值态势改变，当然会对仍然以美元计价的石油价格有作用。但是如果不遏制投机，油价的下降幅度也将有限。特别是美元现在正在“挣扎”，美联储的政策也在通胀和经济下滑之间处于两难境地，强势美元的经济基础什么时候能够形成，美元态势什么时候企稳，还需要一段时间等待。近期，油价大幅上涨，把前期因美元贬值有所改善的美国贸易逆差重新推上5%水平，美元改变贬值态势又增加新的变数。
其次，美国国会关于油价投机调查被确认。美国国会已经开始对石油价格上涨原因展开调查和听证。如果有操纵市场和操纵价格之嫌，金融投机资本可能受到一定的约束，油价可能一定程度回归。但是油价上涨的受益和受害群体的不同代言人的博弈结果尚难预料，最后是否会以牺牲弱势群体利益达成妥协也未可知。
第三，全球通胀恶化爆发经济危机。这一轮石油价格上涨引发了全球严重通胀，许多国家通胀率已经达到两位数。如果油价继续上涨，全球经济很可能出现严重衰退。那时候，伴随油价下降的恐怕便是经济危机了。如果说这次石油危机与1973年和1979年的石油危机有什么不同的话，那就是1973年和1979年的危机与新兴市场无关，新兴市场是第一次面对石油危机。发达国家在前几次石油危机后，都做了防范石油危机的准备，包括石油储备、几倍于发展中国家的高效率炼油技术和设备等等，所以这次石油危机新兴市场国家可能遭受重创。
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